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Inflación: del galope al trote
En Colombia el dato de inflación de diciembre salió mal: 13.12%.
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Sábado, 21 de Enero de 2023

Las noticias mundiales sobre precios mejoran. Después de más de un año la inflación rampante en los EE. UU. parece calmarse. Lo sugerían los datos de la inflación básica hace un trimestre, cuando sin alimentos ni energía el ritmo de alzas empezaba a perder impulso. El petróleo se disparó a más de cien dólares el barril por cuenta de la reapertura inicial de China y por la persistencia de la guerra en Ucrania que involucra productores principales de gas y crudo. Las cotizaciones de los combustibles para el transporte y la calefacción tocaron techos inéditos y generaron temores de escasez que alteraron la estabilidad política europea e hicieron temer la profundización de la guerra. Rusia siguió suministrando gas, pero en medio de amenazas y atentados terroristas contra los poliductos.

Los fertilizantes y pesticidas también se dispararon afectando los precios del trigo y demás granos, amén de las dificultades para la libre circulación de cosechas europeas hacia África y el Medio Oriente.

El último dato de inflación en los EE. UU. reanima a los analistas. A diciembre pasado, es la primera vez desde mayo de 2020 que el último mes medido marca una inflación menor que la del mes anterior. En términos anuales cayó de 7.1% a 6.5% entre noviembre y diciembre últimos. También bajó en diciembre la básica anualizada, sin energía ni alimentos, de 6% a 5.7%; pero subió 0.3% de noviembre a diciembre. Está todavía lejos la meta de 2% anual.

Estados Unidos alcanzó al fin de 2022 la más baja tasa de desempleo desde 1973. Por su parte la FED, aunque siga aumentando sus tasas de referencia, lo hará a menores ritmos con un mensaje claro de que la economía de EEUU saldría de su espiral inflacionaria. Estos datos se reflejarán positivamente en las bolsas, que andan de capa caída, y contagiarán a Latinoamérica donde se ve un repunte de las monedas locales. Empleo resiliente, menor ritmo en la trepada de las tasas de interés y precios desacelerando su ritmo, son buenas perspectivas de que la recesión global podría moderarse y a lo mejor evitarse por cuenta de una mejor economía en EEUU y en China.

En Europa la inflación también parece amainar, aunque en niveles altos rondando el 11% anual. Francia y España son los países con menores incrementos. El Reino Unido con los más altos. El Banco Central Europeo mantendrá su camino alcista en las tasas aun relativamente bajas, mientras los síntomas se suman a la tendencia norteamericana. El desempleo es casi el doble que el de EE. UU., 6%, pero hay lecturas en España, Francia y Alemania que permiten ser más optimistas en cuanto a su comportamiento este año.

En Colombia el dato de inflación de diciembre salió mal: 13.12%. Se debe a la alta devaluación del peso durante el segundo semestre del año pasado, a la empinada subida de las tasas de interés de referencia del Banco de la República y del sector financiero privado, a las altas expectativas de aumento de salarios transmitida por el gobierno desde su arranque en agosto y al crudo invierno que ha afectado cosechas y transporte. Los colombianos comemos más y mejor, importamos alimentos caros y los que producimos tienen sus insumos arriba.

El alza de las tasas debe mantenerse por un tiempo más, con menor intensidad. La tasa de cambio retomó una revaluación moderada, acorde con los datos mundiales y con los de empleo local. El desempleo cayó a 9.5% en noviembre manteniendo su tendencia la baja y por debajo de dos dígitos. El alza real del salario no fue tan pronunciada y la reforma tributaria terminó siendo una que habría aprobado cualquier minhacienda de otro gobierno.

Solo falta para un 23 estable que se anuncie la veda de exploración petrolera a partir del 2050, para no cortar la tendencia económica positiva con un suicidio al no disfrutar de nuestros recursos mientras podamos.

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