Al cierre del segundo trimestre de 2022, los fondos de pensiones obligatorios totalizaron $335.000 millones en activos bajo su gestión, lo que significó un leve crecimiento interanual de 1,1%, según el informe sectorial de Fondos de Pensiones, Fiduciarios y Aseguradoras, elaborado por Investigaciones Bancolombia, de octubre.

El grupo de expertos destacó que el moderado aumento se debe al mayor efecto de la devaluación de los mercados por la coyuntura actual, además del ligero deterioro del mercado laboral, el cual impactó el crecimiento en aportes y afiliados a fondos de pensiones en junio”.

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El estudio mostró que los fondos moderados alcanzaron un total de $215.000 millones, representando el 64,3% del total. Sin embargo, la participación de estos experimentó la caída más fuerte, 468 puntos básicos. Lo anterior fue compensado por el desempeño de los fondos de alto riesgo, que aumentaron su participación en 406 puntos básicos, hasta 15,2%.

De acuerdo con los investigadores, la distribución de los afiliados mostró una variación frente a 2021: 77,4% en fondos de alto riesgo (-255 pb), 15,4% en fondos moderados (+78 pb) y 7,2% en fondos conservadores (+177 pb). 

“En nuestra opinión, el fondo de alto riesgo debe mantener la mayor participación, considerando la tendencia observada en los últimos años, la edad promedio de los colombianos y el sólido resultado del PIB en el segundo trimestre de 2022, al alza 12,6% interanual, explicando la continuidad de la recuperación económica después de la pandemia”, resaltaron los expertos.

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Caídas en los fondos

El informe de octubre concluyó que, a pesar del incremento anual del saldo total de 1,1%, los fondos moderados y conservadores reportaron caídas en su tasa anual variación de 5,8% y 3,3%, respectivamente. 

Entonces, el valor de los fondos registró la mayor caída mensual este año, contrayendo 2,8% (intermensual). La mayor baja se registró en fondos moderado (3,5%), seguido de la contracción en fondos conservadores (2,2%) y los fondos de alto riesgo (1,9%), mientras que los de retiro programado disminuyeron ligeramente 0,4%.

“La contracción anual de los fondos moderados estuvo guiada por la caída en inversiones en ETF -activos que se cotizan en alguna Bolsa de Valores- y fondos mutuos de renta variable en el extranjero (-12,6% interanual), y la caída de los títulos de deuda emitidos por la Nación (-9,8% interanual), compensado por el avance de las inversiones en fondos de capital privado, que creció 31.3%”, publicó el Grupo Bancolombia. 

Según los expertos, el rendimiento de la cartera sigue afectado por temores en los mercados ante una posible recesión económica, en medio de un entorno de elevada inflación (que se situó en el 9,67% en junio) y una política monetaria más restrictiva, ya que el Banco de la República aumentó la tasa de interés en 150 pb, en junio, a 7,5%.

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Nuevos afiliados 

El informe sectorial también reveló que, en junio, los fondos de pensiones totalizaron 18,4 millones de afiliados (+5,36% anual). Se reportaron 57.237 nuevos miembros, lo que representó una caída anual de 10,3% y de 21,6% mensual; el 13% de ellos se destinó a fondos conservadores, el 23% a los moderados y el 64% a los de alto riesgo. 

Los investigadores indicaron que este panorama se debe al leve deterioro del mercado laboral en junio, como consecuencia del desempleo, que se situó en el 11,3% en junio.

Los fondos de pensiones recibieron $2,4 billones en aportes (+19,3% anual y -4,95% mensual). Así, la distribución de las contribuciones se mantuvo relativamente estable frente a junio de 2021: 50% a través de Porvenir (+1,1), 34% vía Protección (-0,1), 12 vía Colfondos (-0,6), y 5% vía Skandia (-0,4). 

En el estudio se recalcó que, si la reforma de pensiones propuesta por el gobierno de Gustavo Petro se materializa, que contempla que, de aquellos afiliados que ganen hasta cuatro salarios mínimos mensuales, una parte de esa cotización (el primer o primer y segundo salario) vaya a Colpensiones y el resto a los fondos privados; se dejaría de recibir un flujo anual de más de $15,7 billones.

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